中国足疗推拿行业有史以来最大的IPO要来了。

5月22日，在“2026港澳・山东周”的签约典礼上，中原良子与中泰国际认真签署上市保荐契约，启动赴港IPO程度。

要是告成，夏良子将成为确实真义上的“足疗保健第一股”，填补港交所乃至众人老本市集在这一板块的空缺。

这不是足疗行业第一次冲击老本市集。9年前，重庆富侨曾远赴澳大利亚上市，成为“众人足浴第一股”，但只是三年后便烦恼退市。

如今，中原良子接过了这根发愤棒，试图在一个千亿范围的市集里，走出一条前东说念主未尝走通的说念路。

1. 芜乱生意

中原良子的故事，始于1997年的济南。

那一年，45岁的史英建刚刚阅历了东说念主生的要紧更正。他也曾是中国农业信赖投资山东分公司的总司理，在阿谁金融东说念主才稀缺的年代，他提议的用承兑汇票贬责企业三角债务的有缠绵，一度成为行业典范。但是，跟着中农信因盲目延迟文牍结果，史英建不得不选拔下海创业。

一个恐怕的契机，一位军队军医给史英建作念了一次穴位推拿，让他感受到了前所未有的减弱。这位有着尖锐交易感觉的山东东说念主当即决定——下海作念足疗。

在阿谁年代，足疗行业还处于灰色地带，充斥着匹俦小店和各式不正规的服务，没东说念主看好这个上不了台面的生意。但史英建却看到了别东说念主看不到的契机：越是芜乱的行业，越有尺度化和品牌化的空间。

史英建骨子里是个章程东说念主，他作念事的作风是把野门路作念成正门路。第一家门店位于济南市历下区目田桥，惟有190平日米、20多名职工。但从一运行，史英建就对持尺度化和品牌化，价钱比同业栽种至少一倍，环境鸡犬不留，技师和谐着装，明码标价，毫不搞任何灰色服务。

他给品牌取名“中原良子”，真义是“良家子女用良药、凭高超时代、靠优良服务、挣的是良心钱”。听着有点像老派的交易格言，但在阿谁行业历害滋长的年代，这种对持如实让中原良子跟一众野门路拉开了差距。

开业第一天，宾客就挤爆了门店，他们不得不搬来一堆小马扎，供宾客坐在门口列队等位。一年后，中原良子走出济南，在青岛、北京、郑州、石家庄等城市开设分店，开启了连锁化延迟之路。

2. 足疗帝国

2001年，中原良子向国度常识产权局商标局注册“中原良子”商标，完制品牌化布局；2006年，成为国内足疗行业首家通过ISO 9000国际质地尺度认证的企业，并与山东省质地监督局合营草拟制定了中国第一个足疗行业尺度。

最令东说念主不测的是它的国际化步调。

2007年，中原良子作念出了一个让统统东说念主齐出东说念主猜想的决定：走出洋门，在德国巴特基辛根市开办了中国健康中心。

其时年仅27岁的史蕾，也即是史英建的犬子，带着18个原班东说念主马冲到了德国。言语欠亨，文化配景不同，她们硬是在当地开出了中国养生行业国外第一家门店。

如今，中原良子的国外业务还是拓展至伦敦、柏林、赫尔辛基等城市，领有30多家分支机构。在德国，足疗以致被作念成了高端礼品，德国东说念主会提前几个月预约，还会买艾灸给爸妈当生辰礼物。

2010年，是中原良子历史上的一个要紧更正点。首创东说念主史英建因突发心梗可怜离世，年仅31岁的犬子史蕾临危撤职，全面接掌公司。

与许多富二代不同，史蕾不是空降兵。1999年大学毕业后，她就插足公司，从前台、驻店司理作念起，一步步摸透了下层治理的每一个细节。

交班后的史蕾，滚球app展现出了不亚于父亲的交易头脑和派头。她干了三件大事：

第一，加快世界延迟。在她的率领下，中原良子的国内门店从几十家速即突破400家，秘密世界百余个城市。

第二，多元化布局。从单一足疗拓展至中医理疗、SPA养生、养生餐饮等多元业态，养殖出高端汤泉“久木及”、禅意素食“依次花开”、中医馆“本正医说念”等多个子品牌。

第三，数字化转型。2025年，史蕾亲身下场抖音直播，单场带货销售额突破300万元，为传统养生行业探索了新旅途。

进程近30年的发展，中原良子还是成长为一个领有近万名职工、年招待量突破5000万东说念主次、累计服务超3亿用户的足疗帝国。

3. 上市隐忧

但是，体量不等于质地，范围不等于口碑。中原良子的上市之路并非一派坦途，这一次摆在它眼前的，至少有两说念难以逾越的坎。

第整个坎，股权结构高度臆想。

天眼查数据清楚，当今担任董事长、奉行董事兼总司理的史蕾，所有持有山东中原良子健康治理有限公司99.98%的股份，是公司的十足骨子适度东说念主，莫得任何外部机构鼓吹。

这是一个极其荒原的股权结构。凭据港交所主板上市规章，企业公众外部持股比例时时不得低于25%。这意味着中原良子必须在上市前引入计谋投资者，进行大幅度的股权稀释，透澈改变一股独大的相貌。

但问题是，关于一个年营收数十亿、现款流良好的企业来说，为什么要在这个时候引入外部投资者，稀释我方的股权？史蕾和她的团队到底思要通过上市得回什么？这是老本市集需要修起的第一个问题。

第二说念坎，用工合规问题，这可能是中原良子上市路上最大的硬伤。

企查查数据清楚，中原良母子公司2024年的参保东说念主数仅为309东说念主，旗下两家分支机构参保东说念主数均为0东说念主。而公司声称领有近万名职工，400多家门店。

数据悬殊标明，绝大多数技师接收纯真用工或劳务合同形式，未修复尺度管事关连，存在大范围职工社保未交纳的情况，这亦然足疗行业恒久存在的合规痛点。

在港交所日益严格的ESG审查尺度下，这种用工形式将成为上市审核的要点柔软对象。

4. 说念阻且长

除了本身的问题，中原良子还濒临着来自四面八方的竞争压力。

如今的足疗行业，整个市集呈现出“大市集、小巨头”的相貌，前十大品牌市占率所有不到13.5%，卓著九成的市集份额仍捏在匹俦店和单店手中。

在传统到店畛域，郑远元是当之无愧的霸主。它以49元起的修脚服务切入市集，如今还是在世界开出了卓著9400家门店，领有7.5万名职工，业务从修脚扩展至推拿、采耳以致保健品销售。

要是说中原良子是行业的贵族，那么郑远元即是行业的毛细血管，深刻到了每一个社区。

更具胁迫的是来悛改业态的降维打击。

以东郊到家为代表的线上推拿平台，接收“零门店、轻钞票”的形式，不租店面、不养技师，只作念平台对接。当今，东郊到家在世界22个城市开展业务，领有2.5万名入驻技师，2023年GMV卓著20亿元。

这种形式不仅省俭了大齐的房租和装修成本，还冲破了时候和空间的截止。浮滥者只需在手机上点几下，技师就不错上门服务，非论是在家中、办公室照旧旅店。关于快节律的年青东说念主来说，这种便利性是传统门店无法相比的。

中原良子的上市之路，注定不会平坦，但非论最终能否告成上市，中原良子的尝试齐具有要紧的真义。它让更多东说念主看到了传统服务行业的价值，也为整个行业的标准化发展建树了标杆。

足疗行业不缺生意，缺的是尊重。但愿中原良子的IPO滚球app(中国)官网下载，或者让这个行业得回应有的尊重，也或者推动整个行业朝着愈加健康、标准、可不绝的标的发展。