九成收入绑定亚马逊。
作家｜刘俊群
剪辑｜刘钦文
在亚马逊上搜索蓝牙音箱，你有很巧合率刷到一个叫Tribit的品牌——它的家具曾被好意思国科技媒体Wirecutter评为“最好蓝牙音箱”。要是你买过马克笔，Ohuhu这个名字可能也不生分，它的马克笔拿过2024年德国红点假想奖。
但很少有东说念主知说念，这两个在国际取得无数奖项的品牌背后竟是一家中国公司——深圳千岸科技股份有限公司（下称“千岸科技”）。
这家底本对准创业板的公司，于2025年2月“改说念”北交所。同庚6月27日，北交所受理千岸科技IPO请求。不到一年，2026年3月27日，千岸科技行将迎来北交所上市委的审议。
这家由硅谷归国博士创办的跨境电商企业，2025年营收已接近20亿元。然而光鲜的增长弧线之下，隐忧相似显眼。公司近九成收入依赖亚马逊单一渠说念，第一大供应商为仅6东说念主参保的关联方，姐弟二东说念主所有控股近55%，早年更曾因对赌失败激发老本结构涟漪。
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把马克笔卖到国际
净利润两年翻倍
千岸科技的主营业务，苟简说便是我方假想家具、找供应商坐蓐、然后通过亚马逊等平台卖到国际。从取得Wirecutter保举的蓝牙音箱Tribit，到斩获红点假想奖的马克笔Ohuhu，再到儿童耳机iClever、户外装备Sportneer，千岸科技凭借四条自有品牌线，撑起了艺术创作、数码电子、领略户外、家居庭院四大品类。
凭据《招股书》可知，这四大品类中，艺术创作类（Ohuhu马克笔等）已成为公司第一大品类，2025年孝顺收入8.24亿元，占营收比重41.93%；领略户外、数码电子、家居庭院分散已毕收入4.43亿元、4亿元和2.97亿元，占比分散为22.57%、20.41%和15.1%。
这一品类结构与两年前迥然相异。2023年，数码电子照旧千岸科技最大的收入开头，往日孝顺4.29亿元，占营收的30.93%。而到2025年，艺术创作类已反超，成为收入孝顺最大的品类。
图源：罐头图库
品类结构的变化，与公司的“杰作策略”密切联系。2023年，千岸科技主动精简了一批竞争热烈或盈利才能较低的SKU，营收因此从2022年的15.39亿元着落至14亿元，同比下滑约9%。但这一年，公司净利润反而从2650万元升至9643万元，增长了约2.6倍。
尔后事迹增速加速。2024年营收回升至16.67亿元，净利润达到1.44亿元；2025年营收进一步增至19.81亿元，净利润达到2.19亿元。两年间，净利润翻了一倍多。同期，公司毛利率也从2023年的39.86%逐年进步至2025年的43.42%，净利率从6.89%升至11.08%。
公司在《招股书》中证明注解称，利润率改善主要收获于家具结构优化（高毛利的Ohuhu品类占比进步）、鸿沟效应增强以及供应链贬责优化带来的采购成本着落。
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这次IPO，千岸科技原盘算募资6亿元，后缩减至4.8亿元。凭据《上会稿》表现，召募资金拟用于家具开拓中心树立（约2.21亿元）、供应链及运营中心系统树立（约1.23亿元）、补充流动资金（0.86亿元）以及品牌树立与渠说念执行名堂（约0.51亿元）。其中，品牌树立和渠说念执行项辩论参加较原盘算的约1.71亿元大幅缩减。
02
九成收入来自亚马逊
第一大供应商仅6东说念主参保
事迹增长的背后，也离不开落魄游的因循。
《招股书》表现，千岸科技境外收入占主营业务收入的比例永恒保持在99%以上。北好意思洲是第一大阛阓，2024年占比62.4%，其中仅好意思国就孝顺了51.01%的收入。
具体看，2023年，千岸科技来自亚马逊的收入为12.96亿元，占总营收的93.42%。尔后两年，公司虽徐徐拓展了“电商网站”寂寥站、“阿里巴巴集团旗下的各人跨境B2C平台”速卖通等渠说念，但到2025年，亚马逊的收入占比仍高达85.55%。
看成对比，同为自有品牌出海企业的安克鼎新，据其2025年半年报，来自亚马逊平台的收入为64.29亿元，占公司总营收的49.97%。
中国企业老本定约副理事长柏文喜觉得，“对单一平台的过度依赖是跨境电商企业濒临的共性风险。一朝平台政策诊疗，企业的营收可能在短期内受到影响。”
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下流绑定亚马逊，上游相似暗归隐忧。
《招股书》表现，千岸科技的第一大供应商为关联方青岛康好意思联文化用品有限公司（下称“康好意思联”）。千岸科技“为增强对供应链的管控力和适应性”，于2020年对康好意思联进行投资，持股5%，主要向其采购马克笔等画图笔及配套用品。千岸科技实控东说念主何定还曾任康好意思联董事，但已于2020年12月离任。
尔后，康好意思联对千岸科技的依赖逐年加深。2022年至2024年及2025年上半年，康好意思联向千岸科技的销售收入占其各期总销售收入的比例分散为83.62%、84.66%、91.23%和95.62%，险些成为千岸科技的“专属供应商”。与此同期，康好意思联在千岸科技的采购体系中也飞速攀升至第一大供应商，2025年采购额高达2.01亿元，占营业成本的17.97%。
然而，滚球app“天眼查”信息表现，这家年采购额过亿的中枢供应商，社保交纳东说念主数终年仅保管在4至7东说念主，2024年参保东说念主数则为6东说念主。
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更令东说念主存眷的是订价互异。2025年1-6月，康好意思联向千岸科技销售画图笔家具的价钱为1.32元/支，而对其他客户的售价则为1.6-1.8元/支。换言之，千岸科技拿到的是彰着更低的采购价，由此带来的毛利率也权贵高于从其他同类供应商处采购的家具。
北交所对此进行了问询，直指两边往复是否存在代垫成本用度、体外资金轮回、利益运输等情形。
千岸科技报恩称，公司的不时盈利才能不依赖于康好意思联；康好意思联向其他客户销售的总体销量远小于向千岸科技的销量，价钱互异具备生意合感性。
2025年5月，千岸科技已将所持康好意思联5%的股权以500万元的价钱出售，接盘方为康好意思联实控东说念主王毅的另一家公司青岛亨得盛企业贬责合资企业（有限合资）。
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公司证明注解称，跟着艺术创作家具线的高速发展，公司需要对供应链进行多点布局，而两边发轫签署的同行竞争条目轨则了其拓展和强化马克笔供应链的空间，转让股权是为了优化供应商结构，增强供应链的安全性与各样性。
当初入股是为了“管控供应链”，如今退出是为了“解绑供应链”，一进一出之间，围绕订价公允性和关联往复合感性的疑问，仍需更充分的证明注解来消弭阛阓疑虑。
03
留好意思博士归国创业
因对赌失败复星提前离场
将自有品牌卖向各人的千岸科技，背后站着一双姐弟。
千岸科技创立于2010年，创举东说念主何定是好意思国伊利诺伊大学策划机科学博士，曾在SunMicrosystems（太阳策划机系统公司）担任高等软件工程师。烧毁硅谷技巧岗亭、归国投身跨境电商，这么的办事转型在行业内并未几见。
当今，何定持有公司43.56%的股份，身兼董事长与总司理。其姐何文持股11.21%，担任董事兼副总司理。姐弟二东说念主签署了一致行径东说念主合同，所有欺压公司约54.78%的表决权，为公司共同施行欺压东说念主。
其余鼓吹中，副总司理刘治持股15.77%，曾任新加坡千岸董事的王文生持股12.37%，职工持股平台千岸聚新持股10.31%。此外，上海联新以3.91%的持股比例，成为当今唯独的外部机构鼓吹。
值得把稳的是，从创业到筹备上市，千岸科技走了整整16年。这段漫长的旅程中，公司曾堕入并不大意的老本博弈：有的资方因事迹不达标痛恨离场，有的在申诉前夜膺惩“解绑”，而最早入局的投资方，手里仍握着一张通往2027年的“底牌”。
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在公司早期融资阶段，千岸科技曾引入由苏州古玉、赣江复星（系复星系旗下产业投资基金）、梁雪妮、丛永罡、海南永诚及深圳永诚构成的豪华投资团。然而，因后续策划事迹未达预期，2022年4月，上述6名投资方聘任通过定向减资形状集体退出。受此影响，千岸科技注册老本从3.6亿元回落至7500万元，减资幅度接近79%。
一波未平，好事多磨。2023年3月，另一家机构前海鹏晨也聘任了离开。
这一次的导火索是IPO经过。千岸科技早在2021年12月便运行创业板引导，但因IPO经过不达预期，触发了“基金存续期内未完成上市”的对赌条目。最终，前海鹏晨通过回购安排套现离场，导致公司注册老本进一步微调至7275万元。
短短一年内，因事迹未达标和IPO经过不达预期，千岸科技履历了两次大诊疗。
跟着北交所上市大限将至，千岸科技加速了合规性计帐。截止当今，公司证据整个罕见投资条目均已拆开，不存在潜在纠纷。
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但“警报”并未澈底破除。公司鼓吹上海联新，虽未与公司签署合同，但其与何定、何文、刘治等原始鼓吹之间，保留了一项“及格上市及赎回权”。凭据商定，要是千岸科技未能在2027年12月31日前完成及格上市，或者发生被并购等障碍上市情形，上海联新有权要求何定等实控东说念主回购其持有的股份。
这意味着，固然公司仍是“上岸”，但关于实控东说念主姐弟而言，这依然是一场与时分的竞走。要是IPO折戟或拖延至2027年后，他们将濒临巨额的个东说念主回购压力。
从硅谷工程师到跨境电商创业者，何定用16年将千岸科技作念到年入近20亿元，净利润两年翻倍的成绩单可谓亮眼。但九成收入绑定亚马逊，重复好意思国加征关税和汇率波动的双重压力，公司已预报2026年一季度净利润或将同比下滑10%至17%。在此布景下，冲刺北交所的千岸科技IPO能否顺利吗？
你对千岸科技的IPO奈何看？宽饶下方留言筹议滚球app。
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